“房住不炒”的大背景下，地产行业的调整大势并未在2020年迎来逆转。

相反行业“三道红线”要求的浮水，无疑是对房企的一次集体“雪上加霜”。

2020年年中，监管部门对12家试点房企提出要求：即能否增长有息负债，将挂钩于房企对三道红线（剔除预收款后负债率≤70%；净负债率≤100%；现金短债比≥1）的满足程度。

自2021年1月，12家试点房企将从正式进入为期两年半的测试期，到2022年底试点房企要实现降档，2023年6月底前，试点房企的“三道红线”需全部达标。

一方面，“三道红线”这一政策着实对地产行业的融资预期带来了明显冲击，个别试点内的房企出现了延迟“交表”的情形，而一些试点外的房企也在噤若寒蝉；另一方面，一些远远无法满足要求的房企未来依靠加速转型脱离房企身份来规避监管，还是尽可能的通过增资、出售资产来满足指标要求，仍然是行业发展的未知数。

开始交表

“三道红线”在2020年被提出，显然与防范房地产领域的金融风险密切相关。

2020年8月，中国银保监会主席郭树清在《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》一文中强调，“房地产泡沫是威胁金融安全的最大‘灰犀牛’”。

贝壳研究院的2020年数据报告显示，2018年至2019年，房企的偿债规模成倍增长――2020年的偿债规模约为9154亿元，同比增长28.7%。2021年，房企到期的债务规模（不含2021年将发行的超短期债券）预计将达到12448亿元，同比增长36%，历史性突破万亿大关。

国务院发展研究中心市场经济研究所房地产研究室主任邵挺表示，监管层面有一些做法还是为了守住风险底线。

同年9月，监管部门向12家试点企业下发三份监测表格，并要求试点房企每月15日前填写并提交。

其中的《试点房地产企业主要经营、财务指标统计监测表》显示，该表监测内容共涉8项财务指标，分别为剔除预收款后的资产负债率、未剔除预收款的资产负债率、净负债率、现金短债比、权益口径购地金额、权益口径销售金额、近三年经营活动产生的现金流量净额是否连续为负、有息负债，明显指向了了“三条红线”的监管。