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房企物业争上市 股价震荡分化

来源:北京日报     日期:2020-11-10    点击量: 0

合景悠活,跌;第一服务,跌;金融街物业,跌……进入11月以来,持有物业股的股民体会到了市场的瞬息万变。原先“躺着就能赚”的物业股由热转冷,“上市即大涨”的局面暂告结束。

  2020年第四季度,随着监管层对房企资金“三道红线”要求的执行日越来越近,房企分拆物业上市的热情也进入最高涨的时刻,四季度IPO发行规模将远大于前三季度总和。新股的大量供给,纾解了房企的资金压力,却也放大了物业管理板块的缺点。分析人士指出,物业管理板块必然会发生估值的结构分化。

  新股入市表现普遍欠佳

  “上市对于世茂服务而言,是一个全新的起点。”10月30日,世茂集团董事局副主席、总裁许世坛在港交所敲响钟时如此说。

  获得了腾讯、红杉资本等青睐的世茂服务,被认为是物业管理行业的优质股。招股书显示,截至2020年6月30日,世茂服务在管面积为8570万平方米,合约建筑面积达1.25亿平方米;2017年到2019年,公司收入由10.42亿元增加至24.89亿元,复合年增长率为54.5%。可即便如此,上市当天,世茂服务仍出现破发,虽最终保住了16.6港元/股的发行价,但此后几日股价上下震荡,截至11月6日的收盘价为16港元/股,较发行价微跌。

  同一天敲钟的合景悠活,为合景泰富集团旗下的物业股,表现就差出许多,自上市当天便“跌跌不休”,截至11月6日的收盘价为6.21港元/股,较发行价跌出16%。时间再往前移,10月22日上市的第一服务和10月19日上市的卓越商企服务,股价也都呈现下跌态势。

  “三道红线”倒逼效应显现

  新股集体表现欠佳,却没有影响到房企分拆物业上市的意愿。就在8日,市场传出消息,融创物业计划于本周公开招股,恒大物业也正寻求在最短的时间内通过香港上市聆讯。统计显示,目前仍有11家物业管理公司等待上市发行,四季度的物业公司IPO发行规模将远大于前三季度88.8亿元的总和。

  房企为何赶在年末抢推物业股?即将于2021年推行的资金“三道红线”要求,被视为悬在头顶的“达摩克里斯之剑”。这“三道红线”是指:剔除预收款后的资产负债率大于70%;净负债率大于100%;现金短债比小于1。按照要求,排名前十的房企也少有全达标者。就像万科董事局主席郁亮所说:“‘三道红线’要求对整个行业都是挑战。”

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