“房企积极引入战投的背后，大多数是无法获得融资，在销售市场又不给力的情况下，拿不出资金偿还短期债务的原因。”有不愿具名的业内人士向《证券日报》记者表示，现金流管理能力已经成为房企修炼的重要内功之一，一般来说，企业要预留现金资金池，以此面对不确定的市场。

平均现金短债比下降

从房地产整体行业走势来看，平均偿债能力正在下滑。

亿翰智库研究数据显示，2019年，50家典型房企平均现金短债比相比2018年有所下降，为1.64倍，整体上看短期偿债压力并不大。但另一组数据却显示出房企的资金链偏紧，据克而瑞地产研究显示，2020年是房企债券到期的高峰期，95家房企年内到期债券总额超过5000亿元，较2019年上涨45%。

亿翰智库统计数据显示，从现金短债比分布来看，50家典型房企现金短债比多分布在1倍-2倍之间，合计26家，占比达到52%；现金短债比小于1的房企有12家，占比24%；现金短债比位于2倍-3倍之间的房企有9家，占比18%；现金短债比超过3倍有3家，占比6%。对此，亿翰智库表示，整体来看，多数房企短期偿债压力较小，但房企货币资金储备中有一部分受限制资金是无法动用的，如果受限制资金规模过高的话，将会对房企的短期偿债能力造成压力。

不过，亿翰智库认为，衡量一家房企短期偿债能力除了关注指标的表现外，还要考量营销和融资能力，两者的强劲表现能够直接缓解公司的短期偿债压力。

“销售市场回款受挫，境外融资渠道经乎断供一个月，下半年到期债务马上迫近，这使得负债率长期处在高位的一些房企不得不寻求外部资金帮助。”易居研究院智库中心研究总监严跃进向《证券日报》记者表示，不过，不同房企的资金状况不同，从目前整体水平来看，其平均现金短债比仍处于高位，多数企业短期偿债压力较小。即使要引入战投，结果也不同，有些企业引入国资背景的股东后，对其降低资金成本和业务开展有一定好处。