核心价值

资源保护、社会化拓客、全程管控、线下运维

您所在的位置是:新闻 > 新闻详情

建筑行业整体表现稳定 债市择券应警惕局部风险 (2)

来源:经济参考报     日期:2020-10-14    点击量: 23

  局部风险犹存

  根据2020年度美国《工程新闻纪录(ENR)》发布的“全球最大250家国际承包商”榜单,中国上榜企业数量继续蝉联各国榜首,共有74家企业入围,平均国际营业额为16.22亿美元,平均国际业务占比(国际营业额/全球营业额)为11.9%。3家中国企业进入榜单前10强,分别是中国交建集团、中国电建集团和中国建筑;共有10家中国企业进入榜单50强。

  不过,我们也应该注意到,除去“头部”企业外, 由于建筑行业准入门槛较低,因此行业内企业众多,竞争十分激烈。根据Wind统计,截至2020年6月末,我国共有10.27万家建筑企业,同比增长10.76%。在上市公司方面,截至2020年6月末,主板上市建筑企业共有131家。

  不仅如此,“建筑行业受基建及地产政策的影响均较大,尽管现阶段基建项目投资的持续加码影响该行业,但房地产投资的拉动作用却不宜高估,即建筑行业仍面临较为复杂的政策环境。”一位券商交易员在接受记者采访时坦言,“在房地产调控延续‘房住不炒’总基调的背景下,其对建筑行业的拉动作用或将随着相关政策的收紧而进一步减弱。”

  需指出,建筑行业属于资金密集型行业,保证金要求、垫资施工、工程结算周期长等诸多因素都会导致其营运资金压力的加重。

  据业内人士介绍,今年以来,中城建、南京建工、皖经建、天广中茂等主体更是先后发生了债券违约。

  万联证券固收团队提醒,鉴于建筑行业杠杆水平较高,应收账款对资金形成一定占用,资产流动性较弱,因此后续部分杠杆水平较高的建筑企业仍将面临流动性风险,需加强防范。

  择券建议审慎

  回归债市,就个券的价值挖掘角度而言,在保证安全的前提下,当前更建议投资者关注得益于基建投资增长板块(包括采掘、房地产、商贸、建筑等行业)中的高等级、国有主体。

  “尤其就企业性质层面分析,在当前的建筑行业内,中央国有企业的融资可及性明显领先其他所有制企业,且优势仍在逐渐扩大。”联合资信公用事业部分析师张婷婷说。

[声明]本文系转载,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如涉及作品内容、版权和其它问题,请与本网联系,我们将在第一时间删除内容。
用户体验

超过一百万用户在用我们的产品

  • “盘客宝太棒了,对于我们经纪人来说用起来很方便,直接随手线上报备带看成交。”

    — 王生孝

  • “盘客宝太棒了,对于我们经纪人来说用起来很方便,直接随手线上报备带看成交。”

    — 王生孝

  • “盘客宝太棒了,对于我们经纪人来说用起来很方便,直接随手线上报备带看成交。”

    — 王生孝

  1. Free HTML5 Bootstrap Template by FREEHTML5.co
  2. Free HTML5 Bootstrap Template by FREEHTML5.co
  3. Free HTML5 Bootstrap Template by FREEHTML5.co