央行日前表示将稳步扩大重点房企资金监测和融资管理规则适用范围。融资新规对房企有息债务规模精细化管控，房企近期相关动作频繁，“加减法”同步进行，逐步向新规“模范生”看齐。

　　一方面，房企通过配售新股、分拆旗下资产上市等方式做“加法”，以增权益、加厚现金流；另一方面，通过出售负债较高标的等方式做“减法”，降低负债，优化债务结构。专家指出，在“房住不炒”的主基调下，房企降杠杆成为行业趋势。融资新规有助于化解房地产公司风险，增强行业发展韧性。房企须顺应趋势，安全稳健发展。

　　分拆配售做“加法”

　　从目前房企推行的“加法”案例看，主要通过配售新股、拟分拆旗下资产上市、引入战略投资者等方式，增加所有者权益、丰富现金流。

　　以富力地产为例，公司9月15日公告披露，拟配售2.57亿股新H股，预计配售所得款净额24.98亿港元。2019年12月，公司曾配售2.73亿股新H股，净募资37.35亿港元。公告披露，两次配售募资用途均为偿还负债。

　　根据相关报道，富力地产拟分拆酒店业务，以房地产信托基金(REITs)形式在新加坡上市。不过，公司随后回应称，目前没有明确时间表和实质性进展，如有消息会在第一时间公布。

　　分拆上市方面，物业资产最为常见。如中国恒大拟分拆旗下物业在港交所独立上市，并引入235亿港元战略投资者。8月26日，华润置地、禹洲集团双双公告称，拟分拆物业管理服务和商业运营服务业务于港交所独立上市。

　　“房企通过配售新股、引入战略投资者，除了可以直接获得现金，增厚现金流外，还可增加所有者权益，起到降低资产负债率的作用。分拆旗下资产上市，获得权益融资，也能起到降负债目的。”苏宁金融研究院陶金在接受中国证券报记者采访时表示。

　　国泰君安研报指出，房企降杠杆反映在所有者权益端，可通过股权融资和分拆上市实现。股权融资不会增加有息负债，同时可以增厚权益，对改善公司负债水平作用显著；房企通过分拆旗下盈利能力较强业务上市，尤其是物业业务，可以减轻自身融资压力，获得新利润增长点，并改善流动性。