疫情以来，央行利率调整策略逐渐形成“逆回购利率先下调——MLF利率同幅下调——贷款市场报价利率（LPR）利率下调”跟随式调整。

4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。此次公布的LPR报价，1年期LPR较上月下降20个基点，较1月下降30个基点；5年期LPR较4月下降10个基点，较1月下降15个基点。

事实上，受疫情冲击，短期内市场贷款利率下行成为趋势。其中，五年期LPR挂勾企业中长期贷款，LPR报价下调反映出央行对中长期投资行业的支持，也呈现出经济脱虚向实成果。五年期LPR报价下调与房地产市场挂钩的，一方面是购房者的贷款利率浮动，另一方面是部分流动性资金进入楼市的可能性。

对此，有市场人士向中国房地产报记者表示，“近期房地产市场表现较为活跃，央行释放的一部分流动性可能仍会流向房地产，房地产投资单月实现正增长，住房销售重新开始活跃。这一点需要注意。”

━━━━短期内市场利率下行

4月20日LPR报价下行并不意外。

面对疫情对经济产生的冲击，4月17日，中央政治局召开会议时用了“极不寻常”一词来形容当前经济形势。会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响：积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

直言“降息”在过去几年的中央政治局会议上很罕见。针对“降息”，今年1月央行货币政策司司长孙国峰也曾做过解释，“随着利率市场化改革持续推进，利率市场化程度提高，要更加关注实际利率的变化，降息是降什么，就涉及基准利率，央行将根据国务院的部署，综合考虑经济增长、物价等基本面的情况，适时适度进行调整。”