▲北京、深圳、杭州、成都、南京、无锡等十城市二手房成交量价关系走势图（资料来源：易居研究院）

进入2019年之后，虽然媒体不断发表房地产市场开启小阳春的消息，但二手房成交低迷的情形还在延续。根据贝壳研究院的数据显示，2月北京二手房网签量只有6057套，环比减少42.2%，与去年同期相比则减少了17.7%，广州的情形更差（见下图）。

▲2015年1月至2019年2月广州市二手房成交量价走势

根据阳光家缘的数据显示，2019年2月广州市（不含南沙、从化）中介网签量为1611宗，较1月（3090宗）环比大幅下降47.9%，较去年春节同期（3132宗）大幅下降48.5%，成交量创近4年以来新低。

同时需要指出，今年春节过后的两周（也就是市场所称春节过后的小阳春开启时间），市场成交的反弹力度远不及2016年、2017年和2018年同期。这很可能说明上图中的“红线”又开始了下行走势，二手房的流动性继续下降。

上述现象也会体现在二手房的成交周期上。过去一年多，上海应该属于房地产市场最稳定的主要大城市，但贝壳研究院的数据显示，去年12月份上海链家房源成交周期为115.8天，比低点拉长54天，上涨幅度达86%，成交周期明显拉长。

不断有人埋怨，卖出二手房需要半年多甚至一年多的时间，原因就在这里——二手房的流动性在快速下滑，成交周期在大幅拉长。

房地产的财富属性正在消失

未来，随着新房不断流入市场，二手房的存量会继续膨胀，意味着二手房的流动性就会继续下降，成交周期将更长。这是人口趋势、居民的债务率、现金和储蓄在居民财产中的占比、房屋由供不应求到供过于求的转变等综合因素所决定的。

一旦主要二手房中介的房源成交周期上升到一年以上的时候，就可以理解为很难卖出，难以实现以房屋为代表的基于金融属性的个人财富，也就难以变现为个人的购买力；成交周期需要两三年甚至以上的时候，就可以理解为难以成交。

此时，房屋代表的基于金融属性的财富就消失了，个人的购买力也就会大幅丧失。